L’année 2020 avait été une année de crise sans précédent, marquée par les confinements, la fermeture des frontières et la disruption des chaînes de valeur mondiales. Néanmoins, la France avait montré qu’elle possédait des atouts précieux qui lui avaient permis de contenir l’érosion de son attractivité.

Cette année, pour la 22ème édition du Baromètre, les investisseurs américains nous font part d’un certain optimisme qui transparaît dans de nombreuses réponses. Ils sont aujourd’hui 74% à entrevoir un contexte économique favorable pour les années à venir, soit un meilleur résultat que lors du pic observé à l’occasion de l’élection d’Emmanuel Macron en 2017. Cet optimisme s’observe également dans les perspectives de créations d’emplois : un investisseur sur deux anticipe une augmentation de ses effectifs (soit 24 points de mieux qu’en 2020). De plus, le NPS* du pays comme destination d’investissement gagne 19 points par rapport à l’an dernier pour atteindre son plus haut niveau depuis 2008.

Les investisseurs américains expriment ainsi un regain de confiance lié à la fois au constat de résilience du modèle français et au pari de la reprise de son activité.

Cette résilience du modèle économique français s’explique notamment par les fondamentaux structurels qui forgent sa solidité et lui ont permis de faire face à la crise de la Covid-19 depuis maintenant deux ans. Les répondants plébiscitent cette année les avantages de ce modèle, mais manifestent encore des inquiétudes face à certaines de ses lacunes persistantes.

À l’image des Baromètres des années précédentes, le coût et la complexité des licenciements, le coût global de la main-d’œuvre, les procédures administratives ainsi que la fiscalité sont encore pointés du doigt comme étant des freins chroniques à l’investissement.

Nous nous engageons à travers ce rapport à proposer des pistes d’amélioration afin d’éclaircir ces zones d’ombre qui entravent depuis trop longtemps l’attractivité de la France. Il apparaît notamment que l’accélération de la digitalisation pourrait être un levier pertinent pour pallier ces défauts structurels.

Toutefois, ce sont bien les forces du modèle économique français qui sont mises à l’honneur cette année. La France se distingue en tant que destination européenne privilégiée pour les maisons-mères nord-américaines, qui perçoivent le pays de manière favorable, voire très favorable, pour 64% des répondants. La France demeure une région attractive auprès des collaborateurs étrangers. D’après notre Baromètre, le pays est récompensé d’un NPS* de 14%, soit une augmentation de 9 points par rapport à 2020. Un score qui participe à l’intérêt de nombreux talents américains. La qualité de vie et l’environnement culturel, l’accès aux services de santé ainsi que la qualité des infrastructures restent de solides atouts depuis plusieurs années.

Alors que 59% des entreprises américaines estiment avoir déjà retrouvé leur niveau d’activité de 2019, la crise de la Covid ne semble pas avoir eu d’impact majeur sur les plans d’investissements. En effet, 54% des investisseurs pensent que la crise n’aura pas de conséquence sur leurs investissements en France à moyen terme et près d’un quart envisagent même un effet positif ou très positif.

La résilience du modèle français s’explique également par une faculté à innover et à entreprendre, déjà plébiscitée par les investisseurs à travers les précédentes éditions du Baromètre AmCham-Bain. Ainsi, 81% des répondants ont une perception positive ou très positive de l’écosystème d’innovation dans l’hexagone, et plus de la moitié annoncent collaborer avec les startups françaises qui constituent le tissu entrepreneurial du pays. Le niveau élevé de la formation et de la recherche en France contribue également à attirer les entreprises américaines qui reconnaissent et apprécient la qualité de la main-d’œuvre française.

Dans ce contexte de crise sanitaire, la France a su, grâce à ses nombreux atouts, démontrer sa capacité à absorber des chocs d’une ampleur sans précédent. Témoins de la résilience du modèle, les investisseurs américains sont, cette année, plus sensibles à ses forces qu’à ses faiblesses. Cette évolution de leur perception explique en partie le regain d’optimisme enregistré en 2021.

La conjoncture économique mondiale s’oriente à priori vers une sortie de crise, et les nombreux indicateurs d’une reprise de l’activité économique, accompagnée par des mesures ciblées du gouvernement français, expliquent pour beaucoup la confiance exprimée par les investisseurs.

Par ailleurs, la stratégie de vaccination ambitieuse déployée par le gouvernement, combinée à la réouverture progressive des frontières ont largement conforté l’optimisme des entreprises américaines quant à la reprise de leurs activités, et ce malgré la menace d’éventuels nouveaux variants.

De plus, les mesures publiques mises en place pour soutenir l’économie ont été globalement très appréciées, en permettant de sauvegarder des emplois et d’alléger les charges pesant sur les entreprises. Le « quoi qu’il en coûte » s’avère aujourd’hui payant aux yeux des investisseurs américains : 57% estiment que les mesures prises pendant la crise étaient plus voire beaucoup plus compétitives en France que dans le reste de l’Europe. Aussi, 71% pensent que le pass sanitaire a permis une reprise plus rapide de l’activité que dans d’autres pays européens.

En revanche, le « quoi qu’il en coûte » pèse aujourd’hui lourdement sur la dette publique, ce qui inquiète une majorité des investisseurs (62%), même si ce chiffre est en baisse par rapport à l’an dernier.

L’appréciation positive ou très positive de la conduite des réformes du gouvernement est en hausse sur tous les sujets, qu’il s’agisse de l’investissement étranger en France (+13 points) ou encore de la situation économique (+14 points). Les annonces faites sur le plan d’investissement « France 2030 », saluées positivement par 53% des répondants, permettent également d’espérer une pérennité de la reprise.

La transition écologique émerge comme un autre facteur de la reprise économique. A l’heure où l’Etat français vote la Loi « Climat et Résilience » et où l’Europe déroule les différentes initiatives de son « Green Deal », les répondants estiment en majorité que ces mesures auront un impact positif sur l’investissement en France.

Bien que l’attractivité de la France pâtisse toujours de freins historiques et récurrents, ce sont bien la résilience du modèle économique et la reprise de l’activité qui ont convaincu les investisseurs américains. Au cours des prochains mois, il sera intéressant de constater si le pays parvient à capitaliser sur cet élan d’optimisme, en s’appuyant notamment sur la transition écologique et sa capacité d’innovation comme des relais porteurs de croissance et d’attractivité.