В то время как официальные лица в Китае и во всем мире мобилизуют свои ресурсы, чтобы снизить человеческие потери от вспышки нового вируса, многие компании только начинают оценивать экономические последствия. Кризис едва начинается, но опыт Китая в борьбе с эпидемиями за последние 20 лет позволяет оценить возможные последствия этой новой вспышки для китайской экономики. История эпидемий также позволяет обозначить основные вехи. Это поможет компаниям пройти через кризис, выйти из него окрепшими и занять более благоприятные позиции.

Среди эпидемий прошлых лет: птичий грипп, свиной грипп, атипичная пневмония — сравнимой по масштабам представляется только вспышка атипичной пневмонии (SARS) в 2002–2003 годах. Пока новый коронавирус менее летален, чем SARS: уровень смертности от него составляет 2–3% (для сравнения: смертность от атипичной пневмонии составляла 6,6%). При этом он гораздо более заразен: уже сегодня зарегистрировано в восемь раз больше случаев заражения коронавирусом, чем за весь период эпидемии SARS; как следствие, общее число летальных исходов тоже выше.

Последствия для экономики будут серьезными. В обоих случаях принимались общегосударственные меры для сдерживания эпидемии, но в этот раз правительство Китая действует быстрее и вводит гораздо более существенные меры, такие как масштабный карантин, продление выходных по всей стране, ограничение на перемещения между провинциями (действует примерно в 20 из них) и контроль местного транспорта.

С финансовой точки зрения основное различие между эпидемиями коронавируса и SARS определяется емкостью экономики Китая, которая в 2003 году составляла 13,74 триллиона юаней. Тогда вспышка SARS привела к сокращению ВВП Китая почти на 1%, что составило приблизительно 100 млрд юаней. При этом в 2003 году на Китай приходилось лишь 4% мирового ВВП.

Размер китайской экономики сегодня — почти 100 триллионов юаней, то есть почти в семь раз больше. Она обеспечивает более 16% мирового ВВП; страна также играет критически важную роль во многих международных цепочках поставок. Экономические последствия от коронавируса для ВВП Китая, по текущей оценке, окажутся следующими: ВВП страны сократится на 0,2–0,5%, что хотя в процентах и меньше, чем падение вследствие вспышки атипичной пневмонии, но в абсолютных значениях может составить до 500 млрд юаней.

Выводы из эпидемии атипичной пневмонии

Пройдет некоторое время, прежде чем мы узнаем, не являются ли приведенные выше первые оценки излишне оптимистичными. Однако опыт борьбы с эпидемией SARS в Китае помогает понять, чего следует ожидать (и что может сложиться по-другому) в результате текущей эпидемии, вызванной более заразным вирусом.

Последствия SARS для экономики Китая были быстро преодолены и отмечались в основном во втором квартале 2003 года. Темпы роста ВВП снизились на 2 п. п. в указанном квартале, но вернулись на свои уровни в течение года.

Сфера услуг пострадала сильнее всего: в секторах транспорта, гостеприимства, финансовых услуг, продуктов питания и напитков было отмечено падение на 3 п. п. и больше.

Обрабатывающая промышленность и строительство также оказались под ударом, тогда как влияние на сырьевые отрасли (в первую очередь сельское хозяйство) было незначительным.

Некоторые из серьезно пострадавших отраслей восстановились быстро, в частности обрабатывающая промышленность, сектор гостеприимства, производство продуктов питания и напитков, сектор транспортных услуг. Другим — и в их числе образование, финансовые услуги, туризм и развлечения — для восстановления потребовалось время вплоть до четвертого квартала года и даже больше. Рынки капитала также восстанавливались медленно: обыкновенные акции класса А и гонконгские акции упали на 8–10% в ходе эпидемии SARS, а индекс обыкновенных акций продолжал снижаться до конца 2003 года.

Различия между коронавирусом и SARS заставляют ожидать более серьезных экономических последствий. В частности, коронавирус является более заразным, а распространение эпидемии дополнительно ускорено тем, что вспышка заболевания пришлась на период празднования китайского Нового года, когда многие китайцы перемещаются между провинциями.

Кроме того, секторы, наиболее пострадавшие от вспышки SARS (сфера услуг), сегодня составляют гораздо более значительную часть китайской экономики (54% в настоящее время против 42% в 2003 году). Более того, экономика Китая вступила в фазу охлаждения еще до начала эпидемии, и это очень важное отличие от ситуации растущей экономики в 2003 году.

Другие различия могут скорее способствовать снижению экономического ущерба. Китай сегодня — одна из наиболее развитых стран с точки зрения проникновения Интернета и электронной торговли. Эффективные сети по доставке покупок, оформленных онлайн, позволят поддержать потребление, даже когда миллионы китайцев остаются под карантином или в вынужденном отпуске. Многие из них продолжают работать удаленно, что хотя бы частично позволит компенсировать трудовые потери.

Сектор онлайн-торговли может даже выиграть в долгосрочной перспективе в результате быстрого роста в период эпидемии с ускоренным приростом числа покупателей и расширением сферы охвата, однако только если цепочки поставок офлайн смогут обслуживать и выполнять заказы на доставку покупок.

Хотя потребление в целом пострадает сильнее всего в экономическом плане, по прогнозам Bain, влияние кризиса будет неоднородным от сектора к сектору. В то время как продажи товаров повседневного спроса: бакалеи, необходимых потребительских товаров и фармацевтической продукции — сохранятся на высоком уровне, потребительские секторы офлайн пострадают больше всего. Транспорт, туризм, развлечения, традиционная розница, продукты питания и напитки, необходимые потребительские товары, автомобили, страховые услуги столкнутся с серьезным падением. В Гонконге это усугубит ситуацию в секторах, которые уже пострадали в ходе восьмимесячных протестов и беспорядков.

Вынужденные отпуска и вызовы для всей цепочки поставок (как сырьевых товаров, так и готовой продукции) приведут к краткосрочному замедлению производства, но масштаб такого снижения также будет зависеть от отрасли. Так, по мнению Bain, ряд признаков говорит о том, что в некоторых секторах химической промышленности отмечается замедление на 15–20%, позволяющее сбалансировать спрос и предложение, а также разницу в ценах.

Мы ожидаем краткосрочного сокращения экспорта, что отразится на всей мировой торговле: международные компании будут вынуждены компенсировать пробелы в поставках и производстве, связанных с Китаем, а также пробелы в поставках извне, зависящих от китайской продукции. По оценкам Международного банка Китая, влияние на экспорт в краткосрочной перспективе составит $30 млрд. Это может привести к ускорению диверсификации, проводимой многими международными компаниями, с выводом источников сырья и производственной базы за пределы Китая.

Компании должны действовать безотлагательно

Мы пока не знаем, насколько серьезными будут человеческие и финансовые потери вследствие эпидемии коронавируса в Китае и во всем мире, однако опыт Bain говорит о том, что для бизнеса философия «поживем — увидим» зачастую оказывается самым разрушительным подходом в периоды неопределенности.

Те компании, которые принимают меры сегодня, легче переживут кризис и окажутся в лучшем положении в период восстановления после него. В связи с этим мы рекомендуем руководителям компаний опираться на пять принципов.

Начиная действовать, помните о конечной цели.

• Проверьте и скорректируйте свою долгосрочную стратегию. Оцените ситуацию на рынке и долгосрочные последствия; определите, в каком положении вы хотите видеть компанию по завершении кризиса; решите, куда инвестировать, чтобы нарастить долю рынка.
• Скорректируйте планы на 2020 год. Учтите изменения на рынке в вашем бюджете на 2020 год, пересмотрите расходы с учетом скорректированного прогноза по выручке.

Прежде всего защитите своих сотрудников.

• Защитите перспективных сотрудников. Поставьте во главу угла безопасность и благополучие сотрудников, инвестируйте в безопасную и здоровую рабочую среду.
• Уже сегодня готовьтесь к завтрашним потребностям компании в компетенциях. Во времена сложностей и неопределенности на рынках нередко можно привлечь необходимые компетенции. Планируйте уже сегодня и привлекайте компетенции, которые потребуются вам для средне- и долгосрочного роста после окончания эпидемии.

Не забывайте про важность денежных средств.

• Сократите расходы и управляйте своими денежными средствами. Стремитесь экономить на административно-хозяйственных расходах и расходах на закупки для внутренних нужд. Тщательное управление денежными средствами и их высвобождение в разных статьях баланса полезно всем компаниям вне зависимости от того, сколько продлится эпидемия.
• Тщательно следите за своей цепочкой поставок. Создайте эффективный буфер с учетом рисков приостановки транспортного сообщения и работы поставщиков, а также следите за всей цепочкой — от сырья и запасов до проблем непосредственно с доставкой.

Реагируйте на изменения ситуации.

• Следите за ситуацией и безотлагательно корректируйте свои коммерческие действия. Соотносите свое продуктовое предложение, коммерческую организацию, партнеров в разных каналах и маркетинговый подход с изменениями на рынках как в настоящее время, так и по окончании кризиса.

Инвестируйте на долгосрочную перспективу.

Будьте готовы и к возможностям, и к вызовам. Активно и инициативно обновляйте свои планы относительно слияний, приобретений и партнерств, учитывая активы, которые в перспективе можно приобрести, продать, с которыми можно заключать партнерства; будьте готовы к смелым шагам. Готовьтесь действовать быстро, как только появятся соответствующие возможности. Обдумайте потенциальные изменения на рынке Китая после окончания эпидемии, тщательно изучайте оценки активов, проводите комплексную проверку, прежде чем принимать решения.

Вайвен Хан, партнер Bain & Company в Гонконге, руководитель сети китайских офисов компании; Карен Харрис, управляющий директор группы макротрендов в нью-йоркском офисе Bain; Томас Луиди, партнер Bain в Шанхае

Авторы выражают благодарность Шиинг Лиу и Лили Шао за их вклад в подготовку настоящего обзора.