"L'effet Covid n'a pas prise sur les fusions-acquisitions dans le non coté. Le prix d'achat d'entreprises par des fonds en France a franchi la barre des 13,4 fois le résultat d'exploitation (Ebitda), selon Bain (13,3 fois en 2019), bien au-delà de la moyenne européenne (12,6 fois) et même américaine (11,4 fois). « Ce sont des niveaux de multiples que personne n'a jamais observés, relève Jean-Marc Le Roux, associé du cabinet. Cette flambée peut s'expliquer par le fait que beaucoup de sociétés vendues cette année en France opèrent dans des secteurs en forte demande, où les multiples sont très élevés, comme le logiciel, la santé et l'éducation. » En témoignent les cessions de Elsan pour 3,3 milliards d'euros (près de 12 fois son Ebitda), Colisée pour 2,3 milliards (15 fois l'Ebitda) ou encore Galileo pour 2,2 milliards (16,5 fois). « Cela étant, même dans des secteurs plus traditionnels, comme la distribution, les actifs cédés étaient d'excellente qualité et en très forte croissance, ce qui permettait de justifier un multiple élevé », ajoute-t-il. La taille significative des deals a été déterminante dans ce nouveau regain de hausse."

Lire la suite de l'article sur Les Echos.fr