A l’heure où le capital-investissement se démocratise, l’Autorité des marchés financiers (AMF) redouble de vigilance pour protéger les épargnants. Un groupe de travail, créé en février, planche actuellement sur l’optimisation de la fin de vie des véhicules destinés aux particuliers (FCPI, FCPR et FIP). A fin 2020, sur 569 fonds retail, 253, soit près de 45 %, avaient ainsi dépassé leur durée de vie, parfois de plusieurs années.

L’incitation financière des gérants pourrait par ailleurs être plus adaptée. « La non-cession de participations peut induire que celles-ci sont de moins bonne qualité et qu’elles peinent à trouver preneur. L’opportunité de générer du carried interest est de ce fait plus faible et les frais de gestion, calculés sur les encours restants, seront faibles dans l’absolu », analyse Jean-Marc Le Roux, associé de Bain & Company. Dès lors, le gérant peut être tenté de se concentrer sur d’autres champs plus attractifs, comme un nouveau fonds à déployer.

Lire la suite de l'article sur L'Agefi