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L'Agefi

Le private equity réfléchit à plus long terme

Le private equity réfléchit à plus long terme

Dans un contexte de valorisations élevées, un nombre croissant de fonds cherchent à étendre le temps pour optimiser le portefeuille.

  • 22 novembre 2018
  • min

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Le private equity réfléchit à plus long terme

L’horizon s’allonge dans le capital-investissement : un nombre croissant de fonds adoptent une stratégie de « long terme », s’étalant sur une durée supérieure aux dix ans usuels (auxquels peuvent s’ajouter une extension de deux ans). « Cela est tout particulièrement marqué chez les grands fonds traditionnels, qui accroissent ainsi leur spectre avec un véhicule dédié », observe Jérôme Brunet.

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Les raisons de cet engouement pour le long terme sont multiples et pas forcément circonstancielles. L’une d’entre elles étant la nature même de l’investissement visé. « Certains actifs (ayant des caractéristiques de résilience long terme de l’activité et de la rentabilité) sont de plus en plus perçus, à juste titre, comme mieux adaptés à une logique d’investissement long terme », souligne Jérôme Brunet.

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Par ailleurs, alors que les multiples de valorisation ont atteint des niveaux particulièrement élevés, créer de la valeur nécessite davantage de travailler son portefeuille. Dans ce contexte, « les stratégies ‘buy & build’, qui se construisent sur une logique de plus long terme, montent en puissance », poursuit Jérôme Brunet.

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